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11月挖掘機銷量超預期 工程機械龍頭股穩步上揚

中國經濟新聞網 2019-12-11 16:48:23

  原標題 工程機械龍頭股穩步上揚

  □本報記者 牛仲逸  

  近期科技股的強勢表現,吸引著投資者的大部分目光,然而部分工程機械板塊龍頭股價不斷走高,卻并未受到市場太多關注。事實上,今年以來,在行業持續高景氣度支撐下,工程機械板塊內不少個股走出趨勢慢牛的態勢,如三一重工恒立液壓艾迪精密等。

  市場人士表示,2019年以挖掘機為代表的工程機械銷量繼續維持增長態勢,帶來龍頭企業業績高增長。工程機械板塊整體估值在歷史低位,龍頭標的目前仍兼具估值和業績彈性。

  11月挖掘機銷量超預期

  據中國工程機械工業協會統計,2019年11月納入統計的25家挖掘機制造企業共銷售各類挖掘機19316臺,同比增長21.7%。國內市場銷量17159臺,同比增長21.2%。出口2157臺,同比增長25.6%。1-11月累計總銷量215538臺,同比增長15%;累計內銷191839臺,同比增長12.8%;累計出口23699臺,同比增長36.6%。值得注意的是,今年前11個月的銷量水平,已超越2018年全年20.3萬臺的銷量水平。

  業內人士表示,國內工程機械市場韌性強勁,在基建托底、更新需求、人工替代三大因素作用下,行業周期性正在減弱,內生動力推動可持續發展。

  渤海證券機械行業分析師張冬明表示,行業高景氣的支撐因素來自四方面。一是房地產和基建固定資產投資額明顯提升,下游需求顯著回暖;二是2011年左右購置的工程機械已經到了置換周期,更新需求強烈;三是環保要求日益嚴格,不滿足排放標準的車輛受到作業限制;四是“一帶一路”因素有力帶動了工程機械出口。

  招商證券預計,2020年,工程機械整體銷量將依然保持增長,其中挖掘機和起重機械預計2020年穩中有增,2020年公路、鐵路等基建項目開工仍將較為景氣,人工替代趨勢也讓微挖、小挖等產品需求持續增加。

  行業龍頭受青睞

  經過行業低迷期的洗牌,工程機械市場集中度進一步提升,整體盈利水平改善較明顯。11月份三一重工挖掘機銷量5034臺,同比增長30%,增速高于行業約8個百分點。

  市場普遍預期,未來隨著國產龍頭企業技術水平的提升、產品性價比優勢進一步凸顯及服務體系完善,市場份額還將進一步擴張。

  中信建投表示,在基建上行、地產韌性的加持下,疊加環保升級、治超、機齡等因素的推動,判斷工程機械行業2020年還將保持正增長。而龍頭主機廠商在受益于行業增長的同時,自身在各自優勢領域的競爭優勢提升、業績現金含量較高、海外拓展穩步推進助力長期增長。

  “國產龍頭份額持續提升貫穿本輪周期。”東興證券行業研究表示,自主品牌挖掘機的崛起是最近十余年行業變化的重要趨勢,隨著三一、徐工等國產品牌的崛起,國產挖掘機品牌具備較大服務和產品優勢,未來市占率有望繼續提升。目前工程機械整體估值在歷史低位,工程機械龍頭標的目前仍具備兼具估值和業績彈性,板塊資產負債表持續改善,現金流和營業周期明顯好轉,后續仍有估值修復空間。

來源:中國證券報 作者:牛仲逸 編輯: 蔣帥       
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